好未来高管解读财报：线上业务收入占比超40%

1月21日，好未来公布其截至2020年11月30日的2021财年第三季度未经审计财务报告。

第三季度，好未来净收入11.19亿美元，同比增长35%；经营亏损1.27亿美元，去年同期为盈利6940万美元；非美国会计准则（Non-GAAP）经营亏损为7340万美元，去年同期为盈利9960万美元。

第三季度，归属于好未来的净亏损为4360万美元，去年同期为盈利1960万美元；归属于好未来的Non-GAAP净利润为1040万美元，去年同期为4970万美元。

截至2020年11月30日，好未来持有的现金、现金等价物和短期投资合计余额为50.98亿美元。

第三季度，好未来长期正价课学生总人次从上年同期的约231.8万人增至约339.7万人，同比增长46.5%。

财报发布后，好未来管理层举行分析师财报电话会议，解读要点、回答提问。以下为电话会议全程实录：

【提问1】

花旗分析师Mark Li：

关于下一季度的指导业绩，北京地区叫停线下培训有何影响？我们如何应对北京的最新政策？

好未来CFO罗戎：

我认为重新回顾一下指导业绩和第三季度业绩非常重要。因为有时候，如果我们只研究一个季度，有时会产生误导。

对于第三季度，我们有一些数字需要引起注意。第三季度，我们的培优小班课与上一季度相比增长了21％。其中，以美元计算，培优直播课收入增长了148％。

其次，以美元计算，第三季度学而思网校收入增长102％。占公司总收入的28％。更重要的是，从上个季度开始，学而思网校的入学人数已经超过了公司总入学人数的50％。

第三，如果我们将培优直播课与学而思网校的收入加在一起，也就是线上总收入，则第三季度的增长率为114.2％。这些收入约占公司收入的41％，占总入学人数的64％。

关于第四季度，有几件事和大家分享。

第一，我们都知道北京和其他一些城市出现了一些新冠确诊病例。北京是一个人口超过2000万的大城市，如今这里有了大约数十例确诊病例。我们100％尊重政府，并按照政府的要求做出反应，以确保始终将学生的利益放在首位。

但是事情发生了改变。去年一月，我们不知道疫情是怎么回事，因此从线下转为线上教学。但是，今年我们有了处理这类新挑战的一整年经验，我们也很高兴看到各地政府有效控制了疫情。因此，我们比去年有更多的准备。此外，我们向学生和家长提供更灵活产品的能力也在提升。

第三季度或者说过去十二个月，学而思培优直播课的增长数据能够证明，公司能够利用线上技术来应对意外情况。我们比去年更有信心应对所有挑战。在北京，我们已经按照政府的要求，将所有线下课程转到了线上。

在这一转变中，我们也很高兴看到家长和学生的认可率也比去年提高了很多。去年，我们把学生放在首位，在价格和其他一些方面做出了牺牲。今年，情况正在好转。线上学习仍然是一种很好的补充。我们相信，本月在北京从线下到线上的转变不会带来任何重大或实质性影响。

关于第四季度的指导业绩，我认为一些关键方向几乎与第三季度类似。

第一，培优的收入仍在恢复，预计第四季度的收入增长将快于第三季度。

其次，学而思网校第四季度的收入增长也步入正轨。

第一季度我们也需要充分准备。也许北京发生的事情也会在其他一些城市发生。在过去的一年中，在如何使用线上技术帮助学生和家长获得优质服务方面，我们拥有了大量的经验和专业知识，我们将继续这样做。学而思培优和学而思网校团队也都为此做好了充分的准备。

我们完全相信，由于政府的执行力很强，我们将很快控制疫情。例如，很多的士司机已经接种了疫苗。因此，我们认为今年的增长肯定比去年更好，明年也许会比今年更好。我们仍将继续增长战略，并在需要时进行必要的更改。但总的来说，我们对来年第四季度的增长仍然充满信心。